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《胭脂水粉》大结局是云裳在众人前承认一切并选择自杀赎罪，而满田因误杀罪名入狱而变得癫狂，永华虽坐拥巨额家财却因身患癌症不久人世。
业不相信蕙对裳的指控。蕙重看昌先前给自己的信，更感难过。日军侵华，局势不稳，正、敏决定从军为国出力。物价上涨，仙、田生活艰难。田见镜花堂的遮瑕膏受欢迎，竟持刀往镜花堂找业晦气，方舍身救业，重伤入院。方大难不死，晴劝业在二女中间抉择，后明白业难舍弃方，决离开并祝福二人，业感激。裳使计令业、蕙反目。昌醒来，裳欲下手加害他之际，业等出现。裳将一切和盘托出，业等痛心她钻牛角尖。裳自首并前往拜祭成，最终却选择不归路。田精神错乱，仙为己的罪孽深感懊悔。另方面，华虽得到荣华富贵，最终却无福消受。
《胭脂水粉》是2005年香港电视广播有限公司拍摄制作的民国恩仇剧集，由梅小青监制，陈豪、黎姿、蒙嘉慧、向海岚领衔主演。故事以上世纪三十年代的香港为背景，描述一个大家族里二世祖祝有业如何经历家族兴衰，自甘堕落后再发奋图强，与当家重振产业镜花堂”的曲折过程。
《胭脂水粉》无疑不算一部好戏。其情节之低幼，演员表演之滑稽夸张，布景之寒碜，可谓尽显港剧破落之事实。但是观看本剧实在是不费任何脑筋，光看看旗袍、大眼妹、欢喜冤 家、争风吃醋就能打发时光。
