首先因为国势衰微,对俄茶叶大战晋商受挫。清政府的腐败,使晋商不能再在对俄贸易中占上风,导致晋商在对俄贸易中失败。
其次是政府腐败,晋商投资矿业又遭重挫。晋商积极参与山西人民的争回矿权运动,千方百计出资赎回矿权,投资开办山西近代最早、规模最大的矿业公司,但由于当时山西当局的压迫,在资金上釜底抽薪,却终不能有所作为。
另外晋商墨守成规,晋商四失机遇,终归无法振作。票号总经理多墨守成规,只知享现成福,毫无远见,竟复函票号北京分庄经理,既不准入股,也不准派人参加组建,致坐失机缘,山西票号始终未能参与国家银行,失去了改组银行的机会。